上市公司增持潮来袭 市场又一底部信号来了

　本周，A股延续了此前的震荡整理走势。尽管指数跌幅不大，但个股震荡剧烈，尤其是创业板指昨日再度下跌1.78%，再创4年新低，市场人气并无明显改观。

　　值得一提的是，尽管指数还处于震荡磨底阶段，但市场的一些积极信号已开始逐步显现。比如，沪市月成交额4年来首次跌破3万亿，印证了“地量见地价”的老话；又比如，两市回购金额达到238.61亿元，创A股历史新高。

　　进入9月，又一比较明显的市场见底信号开始显现，那就是上市公司的增持潮涌现。这些利好的集聚，将在很大程度上左右未来资本市场的走势。记者 林司楠

　　A股持续震荡磨底

　　本周的第一个交易日，A股遭遇“黑色星期一”，沪指下跌1.21%再破2700点，创业板指更是跌破1400点，创4年新低。消息面上，国务院金融委召开第三次会议的消息，其中有两点与股市直接相关：一是继续有效化解各类金融风险，既要防范化解存量风险，也要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展；二是务实推进金融领域改革开放，确保已出台措施的具体落地，及早研究改革开放新举措。

　　遗憾的是，接连的下跌令市场信心积重难返。截至周一收盘，沪深两市共267只个股跌破每股净资产，在所有可交易股票中占比近8%，创历史新高。

　　周二，沪指延续此前的疲弱走势，盘中再创逾两年半新低。截至当日收盘，两市合计成交仅2211亿元，其中，沪市单日成交969亿元，不足千亿元，同时刷新2016年1月“熔断”以来新低。

　　这样的走势一直延续到周三。在量能的持续萎缩下，周三A股进一步下跌。平心而论，当天沪指和创业板的跌幅都不算深，但均创出本轮调整以来的新低。

　　消息面上，世界贸易组织11日向成员提供的文件显示，由于美方没有采取实质行动纠正其对华产品实施的多项违规反倾销措施，中方已向世贸组织申请授权对美实施每年约70亿美元的贸易报复。

　　周四，三大股指全部高开，宽幅震荡。截至当天收盘，沪指涨逾1%，创业板指微涨0.40%，油服概念股表现活跃。盘中，上周备受市场关注的两只停牌股——乐视网和中弘股份在周四复牌后双双出现跌停。8月21日-9月5日，乐视网股价涨停6次，涨幅接近100%，不过从公司最新披露的信息来看，乐视网的炒作逻辑更像是游资的资金游戏，并无实质内容。

　　昨日，沪指小幅震荡，创业板指跌幅接近2%，再创4年新低。交易量方面，两市合计成交仅2500亿元左右，行业板块多数收跌，短期来看，中国股市依旧处于磨底阶段。

　　上市公司增持潮来袭

　　9月以来，尽管指数表现不温不火，不尽如人意，但一些利好因素在逐步聚集，上市公司大股东增持就是较为典型的一例。

　　9月11日晚间，国元证券的一起增持公告，引起市场关注：国元证券大股东已进场增持，计划增持最多不超1.6亿元，成为年内第4例券商股增持计划。国元证券公告称，国元金控集团以自有资金，在9月11日买入28万股，国元证券股价在随后几个交易日均出现上涨。

　　事实上，据统计显示，9月以来，两市已有超过70家上市公司大股东增持了自家公司股份，增持金额达到18.91亿元。在增持数量方面，蒙草生态、中国动力、三七互娱、*ST天业、乐普医疗、恒力股份、和而泰、日照港等8家公司股东增持股数均超1000万股。值得注意的是，有些公司还不止一次增持，像智慧能源大股东李林、将荣卫、蒋苏雯等人在9月6日、7日、10日多批次增持自家股份。

　　兴业固收团队研究显示，从2007年开始，A股历史上共发生过6次比较明显的“增持潮”，分别为2008年8月至2008年11月、2011年12月至2012年2月、2015年7月至2016年1月、2017年4月至7月和2018年2月和2018年6月。在这6次增持潮中，2008年8月至2008年11月、2015年7月至2016年1月、2018年2月和6月均是“熊市”增持。虽然2018年2月并不能完全称为熊市，但也符合急跌增持的特性，这与近期的情况比较类似。

　　海通证券荀玉根表示，历史数据显示产业资本净增持是市场见底的信号。而产业资本增持的动因，是估值处在相对较低水平，长期看公司估值将回归历史均值附近，从而在增持后公司股价走势向好。当产业资本进行大量增持时，这表明不少公司估值处在历史较低水平，加之产业资本入场为市场注入增量资金，阶段性市场底部基本确立，利好股市未来走势。