金融危机爆发十周年，股权投资or房产投资？

    2018年是金融危机爆发十周年，以史为鉴，国内金融市场进行了多次行政性调控措施。从今年1月、4月央行两次定向降准扶持城商行和中小型企业，到证监会为高科技独角兽企业IPO开启绿色通道，以及“一行两会”颁布资管新规落地执行，无论是政策层面还是资金面，监管当局都颁布了多项措施改善国内经济基本面。

    嘉丰瑞德资深理财师高子惠表示，十年之中，中国的经济总量实现了惊人的增长，中国GDP从8000美元升至2万美元，刷新全球范围内增速新高。而这些高速增长的经济数据背后，一方面来自城镇化的巨大贡献，另一方面来自中国的投资创新驱动创造的业绩增长。

    股市投资的前景是否依旧看涨

    近几年，中国经济虽然在宏观层面取得了巨大成功，但靓丽的经济增长数据背后依然存在很多结构性问题。例如，中国的股市机制一直是为人诟病的非公平交易场所。在2015股灾之前，融资融券和场外配资一直是杠杆的重灾区域。虽然股灾发生后杠杆已被出清了很多，但股市这两年行情依旧不为专家看好。股市过去几年行情看涨是因为供给侧改革为股市带来了涨价因素，以及上市公司加杠杆扩张引领股市行情整体走牛。而如今，一方面PPI见顶，另一方面并购重组越来越严，融资越来越难，股市资产端的涨价和扩张都逐步呈现下降趋势。

    通常来说，资产荒的时候，所有资产都受到资金追捧，各类资产包括垃圾资产都应势鸡犬升天，于是2017年的股市呈现大幅度趋势性上涨。嘉丰瑞德统计了一下去年的股市行情，上证50全年涨幅25.08%，沪深300全年涨幅21.78%；概念板块中白马股指数涨幅最高，为48.16%；茅台涨幅为111.89%，市值破万亿，挤进全球前四。然而，这些诱人的数据都无法真正体现资产的价值。究其原因，一方面是由于资产泡沫化的堆积，另一方面是由于核心资产的过度溢价，形成过高的估值后对市场形成价值误导。

    高子惠认为，核心资产价值高估一定程度上是优质投资标的稀缺导致的结果，而高估资产价值必定会带来后续投资的风险。因为一旦出现资产荒，资质一般的资产就会缺乏扭转趋势的能力，相反优质资产将会得到更多资金追捧，从而呈现高溢价态势。因此，垃圾资产泡沫与核心资产溢价是轮流上演的永恒主题，而唯一的解决之道就是改善股市结构，引入优质的核心资产为资金提供运作空间。这也是今年年初以来证监会联合上交所、深交所共同为独角兽企业开辟“绿色通道”的动因。

    房地产投资升值空间还剩多少？

    判断一项投资标的上涨预期往往可以通过中央或者权威人士的表态得出结论。今年中央对房地产的定调是“房住不炒”，因为人均住房已经达到1套，房地产的基本面已经发生改变。并且从宏观调控角度来说，房地产今年依旧处于政策收缩的中期，房贷利率还在持续上升，行政性压制房产租售市场成交额的降温趋势依旧。

    虽然房地产是中国经济基本面强有力的调节，但今年不会是房价大涨的黄金年，未来几年也可能不是。因为房地产在经过资金疯狂涌入、市场投机性炒作、疯狂加杠杆的野蛮成长之后，已逐渐从增量时代进入了存量时代，加上人口拐点和各类行政性管控，未来房地产部分资金退潮并流向收益率更高的投资领域将会是大概率事件。

    2018年是金融危机爆发十周年，金融领域会呈现稳健偏紧的监管趋势。从监管当局的几个行政性动作来看，今年去杠杆、挤泡沫是行政调控主旋律。其主要目的是为了消除虚假繁荣，让高企的估值泡沫逐步恢复至合理范围。而在这一过程中，市场资金会逐步流向更具升值和可持续回报潜力的领域，从而形成新一轮投资理财格局。

    对于投资者而言，比起这两年必然要经历行政性去杠杆动作的股市、楼市、债市，更多机构或个人投资者更愿意进行股权投资。一般而言，优质公司的股权是值得长期持有的资产，如果投资优质的拟上市企业，其市值增长的幅度是财富可靠的保障，同时也是个人资产增值的优质渠道。嘉丰瑞德作为专业理财机构，在各类投资标的都大幅受限的经济调整期，通过专业的风控体系以及深耕股权投资领域的资源和经验，挑选个性化收益预期和风险偏好的股权投资产品进行精准匹配，为您的财富搭上投资理财收益倍增的黄金顺风车！